국책銀, 1.2조+3.6조 정책자금 투입…내년까지 4.8조 추가 지원
산은 “한진칼 투자, 국내 항공산업 구조개편 위한 마중물 역할”
[스페셜경제=윤성균 기자]산업은행 등 국책은행이 지난 2년간 양대 항공사에 지원한 정책자금이 4조8000억원에 달했다. 양사 체제 시 추가적인 정책자금 투입이 필요해 ‘항공 빅딜’이 불가피하다는 분석이 나온다.
23일 산업은행에 따르면, 최근 2년간 대한항공과 아시아나항공에 대한 국책은행의 정책자금 지원규모는 총 4조8000억원에 달한다. 이중 영구전환사채 형태로 지원된 자금은 총 1조1000억원이었다.
산은과 한국수출입은행은 지난해 4월 아시아나항공에 1조6000억원의 자금을 긴급수혈했다. 이중 5000억원으로 아시아나항공의 영구채를 인수했다. 올 4월에도 1조7000억원의 유동성 자금을 지원해줬다.
HDC현대산업개발과의 거래가 무산된 직후인 올 9월에는 기간산업안정기금 2조4000억원 중 3000억원을 유동성 부족자금으로 아시아나항공에 지원해줬다.
대한항공도 올해 4월 운영자금 2000억원, 자산유동화증권(ABS) 인수 7000억원, 영구채 인수 3000억원 등 총 1조2000억원을 지원 받았다.
대한항공과 아시아나항공의 시가총액이 이날 종가기준 각각 4조2159억원, 1조1106억원임을 감안하면 시가총액에 맞먹는 규모의 정책자금이 투입된 셈이다.
이에 더해 산은은 양사 체제 시 내년 말까지 추가적으로 4조8000억원의 정책자금 추가 투입이 불가피하다고 보고 있다.
최대현 산은 부행장은 “통합작업 이행 없이 현재의 양대 국적항공사 체제로 정상화 추진 시 2021년에만 약 4조8000억원, 2027년말까지는 6000억원이 추가돼 총 5조4000억원에 달하는 정책자금 추가 투입이 불가피할 것으로 추정된다”고 말했다.
이는 항공업계가 코로나 위기 극복에 필요한 자금을 산은 측이 내부적으로 검토해 산출한 결과다. 실제로 아시아나항공이 1년 안에 상환해야 하는 유동부채만 4조8000억원에 달한다. 대한항공도 유동성 자금 확보를 위해 1조2000억원 규모의 기안기금을 신청할 예정이었다.
최 부행장은 “과다한 정책자금 채무로 정상화 실패 시 과거 일본항공(JAL)의 사례와 같은 막대한 금융기관 손실, 대량해고 및 국가항공운송체계 붕괴가 우려된다”고 지적했다.
지난 2010년 10조원이 넘는 채무를 안은 채로 법정관리에 들어간 JAL은 혹독한 구조조정과 자산 매각 이후 채무 탕감과 막대한 규모의 금융 지원을 받고 겨우 회생된 바 있다.
그러나 국내 항공업계의 경우 코로나 상황에서 대규모 정책자금 투입으로 당장의 위기를 극복하더라도 글로벌 경쟁력을 감안하면 경영정상화와 정책자금 회수 가능성이 불확실하다는 판단이 깔렸다. 아시아나항공 매각 협상이 난항을 겪고, 코로나 위기가 한층 심회되면서 항공산업 경쟁력 제고 방안을 고민한 결과 대한항공을 중심으로 한 산업구조 재편이 물망에 오른 것.
최 부행장은 “산은의 한진칼에 대한 보통주 투자를 상업적 의미보다는 국내 항공산업 구조개편을 위한 마중물로서의 의의가 더 크다”며 “국가 중요 기간산업을 보호하고 향후 추가로 투입될 정책자금 규모 최소화 및 회수가능성 증대를 도모해 무엇보다 코로나 사태로 인해 절박한 상황에 처한 항공산업 종사자분들의 고용안정 등 목적 달성만으로도 충분한 효용가치가 있다 판단된다”고 말했다.
금융업계 한 관계자는 “이번 항공 빅딜이 한진칼을 통해서 대한항공에 유상증자하고, 대한항공이 아시아나항공 쪽에 유상증자하고 이런 식으로 탑다운으로 가면서 시장자금이 자연스럽게 흘러들어가게금 구조가 짜여 있다”며 “국책은행에서 항공산업의 경쟁력 강화를 위해서 투자를 결정하는 것이 어느정도 시장에 긍정적 시그널이 될 것으로 보인다”고 말했다.
(사진제공=뉴시스)
스페셜경제 / 윤성균 기자 friendtolife@speconomy.com